ANALISIS LEVERAGE
MANAJEMEN KEUANGAN
A.Pendahuluan
Konsep operating laverage dan financial leverage akan sangat bermanfaat untuk analisis, perencanaan dan pengendalian keuangan. Perusahaan dalam menggunakan operating dan financial laverage dengan tujuan agar keuntungan yang diperoleh lebih besar dari pada biaya assets dan sumber dananya, dengan demikian akan sangat meningkatkan nilai perusahaan serta kekayaan pemegang saham
B. Pengertian Leverage
Dalam Manejemen keuangan leverage memiki magsud yang semakna yaitu penggunaan aset dan sumber dana yang memiliki biaya tetap (beban tetap) dengan tujuan untuk meningkatkan keuntungan perusahaan (Agus Sartono 2001). Dalam analisis keuangan ada dua konsep leverage yaitu yang pertama leverage operasi (operating leverage) dan leverage keuangan (leverage financial).
Levergare operasi (Operating leverage) adalah seberapa besar beban tetap (fixed cost) yang digunakan untuk mendukung operasi perusahaan. Pada konsep leverage operasi biaya harus dapat dibedakan menjadi dua yaitu biaya tetap (fixed cost), dan biaya variavel (variabel cost). Dengan menggunakan operating leverage perusahaan mengharapkan bahwa peningkatan penjualan akan meningkatkan laba sebelum bunga pajak (EBIT = Earning Before interest and tax) atau sering disebut laba operasi atau juga laba usaha. Multiplier effect dari penggunaan biaya tetap terhadap EBIT disebut Degree of Operating Leverage (DOL) yaitu seberapa besar pengaruh perubahan penjualan terhadap perubahan EBIT. Analisi operating leverage menggunakan teknik break event point (BEP) atau cost volume profit analysis
Leverage Keuangan (Financial leverage ) yaitu perushaan yang didalam operasinya menggunakan sumber dana yang mengakibatkan adanya biaya modal tetap (bunga hutang ). Penggunaan Financial leverage diharapkan akan meningkatkan laba perlembar (EPS). Multiplier effect yang dihasilkan karena penggunaan modal dengan beban biaya tetap disebut DEGREE OF FINACIAL LEVERAGE (DFL), yaitu seberapa besar pengaruh perubahan EBIT terhadap perubahan EPS
